Compound to zdecentralizowany protokół rynku pieniężnego zbudowany na blockchainie Ethereum.

Wizja projektu:

Zbuduj wielowalutowy fundusz rynku pieniężnego, aby zapewnić rynek pieniężny do wzajemnego finansowania różnych walut.

Potrzeby rynku:

Compound to umowa oparta na Ethereum, która służy do tworzenia puli funduszy w oparciu o zmianę podaży i popytu na aktywa, a stopa procentowa jest obliczana przez algorytm. Dostawcy i pożyczkobiorcy aktywów wchodzą w bezpośrednią interakcję z protokołem, zarabiając lub płacąc zmienne stawki. Protokół Compound próbuje rozwiązać problem płynności poprzez system rynku pieniężnego, a obecnie większość kryptowalut jest bezczynna na giełdach i portfelach, a właściciele aktywów nie mają odpowiedniego zainteresowania.

Rozwiązanie:

Model motywacyjny tokena COMP polega na wykorzystaniu „zapasów” do subsydiowania zarówno pożyczkobiorców, jak i pożyczkodawców, umożliwiając pożyczkodawcom uzyskanie wyższych zwrotów, a pożyczkobiorcom uzyskanie niższych stóp procentowych. Zachowanie, które zachęca, polega na tym, że pożyczkodawcy wpłacają więcej, a pożyczkobiorcy więcej pożyczają. Używaj tokenów, aby motywować zarówno deponentów, jak i pożyczkodawców, aby aktywnie składali depozyty i pożyczali, aby poprawić płynność rynku złożonego. COMP będzie dystrybuowany do użytkowników protokołu za darmo, o ile użytkownik będzie używał protokołu Compound do transakcji pożyczkowych. Co więcej, im większa kwota pożyczki, tym więcej otrzymasz COMP.Ten proces nazywa się „pożyczanie to wydobywanie”.

Konkretny mechanizm jest następujący:
4 229 949 tokenów COMP jest umieszczanych w inteligentnym kontrakcie „Reservoir”, a każdy blok Ethereum przeniesie 0,5 tokena COMP (czyli około 2880 tokenów COMP dziennie) COMP), co oznacza, że ​​dystrybucja wszystkich zajmie 4 lata;
COMP zostanie przydzielony do każdego rynku pożyczkowego (ETH, USDC, DAI itp.), a odsetki wygenerowane na rynku Jako współczynnik oznacza to, że wskaźnik alokacji zmieni się w dowolnym momencie;
Na każdym rynku 50% COMP zostanie przydzielone dostawcom aktywów, a 50% COMP zostanie przydzielone pożyczkobiorcom. Udział w rynku zostanie osiągnięty;
Gdy adres uzyska 0,001 COMP , każda transakcja w Compound spowoduje przeniesienie odpowiedniego COMP na ich adres, a za mniejszą kwotę uzyskany COMP może być również odebrany samodzielnie.

Cechy projektu:

Głównymi uczestnikami Compound są cztery strony: pożyczkodawca, pożyczkobiorca, likwidator i sam związek.
Po pierwsze, pożyczkodawca zapisuje kwalifikowane aktywa na inteligentną umowę Compound. Compound akceptuje obecnie łącznie dziewięć kwalifikujących się aktywów, a przyszli posiadacze COMP (ustawodawcy) mogą głosować za zatwierdzeniem nowych kwalifikujących się aktywów. Obecnie w Compound istnieje 11 różnych pul tokenów (BAT, DAI, SAI, ETH, REP, USDC, WBTC, UNI, COMP, ZRX i Tether(USDT)).
Po zastawieniu aktywów przez Pożyczkodawcę, otrzyma on odpowiednią przepustkę do certyfikatu, zwaną cToken. Ponieważ istnieje 11 rodzajów aktywów, istnieje 11 rodzajów cTokenów, które nazywają się cBAT, cDAI, cSAI..., cTether.
Po drugie, po ustanowieniu hipoteki przez Pożyczkodawcę na aktywach, jest on uprawniony do zaciągania pożyczek. Pożyczkodawca może stać się pożyczkobiorcą, a jednocześnie zastrzega się, że kwota pożyczki pożyczkobiorcy powinna być niższa niż bieżąca wartość aktywów hipotecznych, to znaczy stosunek kwoty pożyczki do aktywów hipotecznych jest mniejszy niż 1.
Wreszcie, po tym jak Pożyczkobiorca pożyczy pieniądze, musi je spłacić i zapłacić odsetki. Odsetki te stanowią całe źródło dochodu Compound.
Jeżeli relacja pomiędzy saldem zaległości a zabezpieczeniem jest zbliżona do linii bezpieczeństwa ze względu na aprecjację aktywów pożyczonych przez pożyczkobiorcę lub amortyzację aktywów wcześniej obciążonych hipoteką, mechanizm likwidatora (likwidatora) spłaci zadłużenie, a następnie uzyskanie pierwotnej hipoteki pożyczkodawcy. Aktywa mogą zostać sprzedane w odpowiednim czasie z zyskiem. Po likwidacji cToken w rękach pożyczkodawcy będzie nieważny.

W mechanizmie likwidacji protokołu złożonego dodaje on atrybut współczynnika zabezpieczenia do każdego rodzaju aktywów, który określa kwotę zabezpieczenia określonego typu jednostki aktywów, które można pożyczyć z innych aktywów. Mianowicie oprocentowanie kredytu hipotecznego. Obecna główna umowa pożyczkowa zaciąga pożyczkę poprzez nadzabezpieczenie, zwykle wymagające współczynnika zabezpieczenia mniejszego niż 150%. Jeżeli wartość zabezpieczenia spadnie poniżej wymaganego współczynnika zabezpieczenia wynoszącego 150% dla zabezpieczonych aktywów (takich jak ETH), uruchomiona zostanie procedura likwidacyjna . Po rozpoczęciu procesu likwidacji likwidator może natychmiast uzyskać zabezpieczenie (takie jak ETH) z dyskontem 3%-5% poniżej ceny rynkowej, co oznacza, że ​​pierwotne zabezpieczenie zostaje zlikwidowane.

Zachęty:

COMP, token zarządzania protokołu złożonego, reprezentuje prawa głosu posiadaczy. Członkowie społeczności mogą wprowadzać zmiany w protokole poprzez propozycje i głosowanie. W ramach zachęty do wydobywania pożyczek uruchomionej przez COMP, 50% z 4,23 miliona jednostek zostanie przydzielonych pożyczkodawcom, a 50% zostanie przydzielone pożyczkobiorcom.Użytkownicy mogą uzyskać odpowiednią część COMP zgodnie z proporcją ich aktywów na rynku.

Dystrybucja i wydanie tokena:

Całkowita kwota jest ustalona, ​​a 42,3% tokenów będzie wydobywanych za pomocą Ethereum począwszy od 16 czerwca. Każdy blok Ethereum będzie produkować 0,5 COMP, a 845 989 COMP będzie produkowanych każdego roku i będzie wydobywanych za cztery lata .

23,96% zostało przekazane akcjonariuszom Compound Labs
22,26% zostanie przekazane założycielom i członkom zespołu w ciągu 4 lat
3,73% zostanie przekazane przyszłym członkom zespołu
50,05% jest zarezerwowane dla użytkowników umowy (42,3% z nich ma jasno przypisane metody)

Audyt bezpieczeństwa:

3 września 2019 r. firma ochroniarska Zeppelin przeszła audyt firmy Compound.

Opinia rynku:

Wydobywanie pożyczek i wydobywanie płynności to mechanizmy dystrybucji tokenów i mechanizmy zachęt, które są dobrymi katalizatorami, ale tylko wtedy, gdy sam projekt ma podstawową działalność, mechanizm ten ma znaczenie. Nawet jeśli sam Compound nie posiada tokenów COMP, może nadal działać zgodnie z rynkiem. Jeśli chodzi o ekonomię DeFi, kontynuacja rozwoju koncepcji „decentralizacji” Bitcoina wymaga również bardziej innowacyjnych prób. Mieszankę można uznać za start etapowy.

Ryzyko projektowe:

Podczas gwałtownego spadku cen walut transakcje sieciowe Ethereum są zablokowane, a ryzyko spłaty nie może zostać zrealizowane; luki w umowach i ryzyko ataku bezpieczeństwa.

Osądy wartościujące:

Token COMP obecnie wiąże tylko prawa głosu, a nie prawa do dywidendy, i jest tylko tokenem zarządzania społecznością. Istnieją dwa rodzaje wydatków związanych z korzystaniem z platformy Compound przez użytkowników: opłata manipulacyjna pobierana za każdą transakcję (płatna górnikom potwierdzającym transakcje blockchain na Ethereum) oraz różnica w oprocentowaniu między depozytem i stóp procentowych Część zysku Część dochodu z odsetek składanych i pożyczkowych może stać się wsparciem wartości COMP, ale obecnie nie jest jasne, gdzie ta część zysku zostanie wykorzystana (poprzednia wersja white paper'a była określana jako zysk ekonomiczny zespołu operacyjnego Compound).