Compound est un protocole de marché monétaire décentralisé basé sur la blockchain Ethereum.

Vision du projet :

Construire un fonds du marché monétaire multidevises pour fournir un marché monétaire pour le financement mutuel de différentes devises.

Besoins du marché :

Compound est un accord basé sur Ethereum, qui est utilisé pour établir un pool de fonds basé sur le changement de l'offre et de la demande d'actifs, et le taux d'intérêt est calculé par algorithme. Les fournisseurs et les emprunteurs d'actifs interagissent directement avec le protocole, gagnant ou payant des taux variables. Le protocole Compound tente de résoudre le problème de liquidité via le système du marché monétaire, et actuellement la plupart des crypto-monnaies sont inactives dans les échanges et les portefeuilles, et les propriétaires d'actifs n'ont aucun intérêt correspondant.

Solution :

Le modèle incitatif des jetons COMP consiste à utiliser le "stock" pour subventionner à la fois les emprunteurs et les prêteurs, permettant aux prêteurs d'obtenir des rendements plus élevés et aux emprunteurs d'obtenir des taux d'intérêt plus bas. Le comportement qu'il encourage est que les prêteurs déposent plus et les emprunteurs empruntent plus. Et utilisez des jetons pour motiver à la fois les déposants et les prêteurs, afin qu'ils déposent et prêtent activement pour améliorer la liquidité du marché composé. COMP sera distribué gratuitement aux utilisateurs du protocole, tant que l'utilisateur utilise le protocole Compound pour les transactions de prêt. De plus, plus le montant du prêt est élevé, plus vous obtiendrez de COMP.Ce processus s'appelle "emprunter, c'est miner".

Le mécanisme spécifique est le suivant :
4 229 949 jetons COMP sont placés dans un contrat intelligent "Réservoir", et chaque bloc Ethereum transférera 0,5 jetons COMP (soit environ 2880 jetons COMP par jour) COMP), ce qui signifie qu'il faudra 4 ans pour tout distribuer ;
COMP sera alloué à chaque marché de prêt (ETH, USDC, DAI, etc.), et les intérêts générés sur le marché En tant que ratio, cela signifie que le ratio d'allocation changera à tout moment ;
Sur chaque marché, 50 % des COMP seront alloués aux fournisseurs d'actifs et 50 % des COMP seront alloués aux emprunteurs. La part de marché est obtenue ;
Une fois qu'une adresse obtient 0,001 COMP , toute transaction dans Compound transférera le COMP correspondant à leur adresse, et pour un montant inférieur, le COMP obtenu peut également être collecté par lui-même.

Caractéristiques du projet :

Les principaux participants à Compound sont quatre parties : le prêteur, l'emprunteur, le liquidateur et le composé lui-même.
Premièrement, le prêteur hypothèque des actifs qualifiés dans le contrat intelligent composé. Le composé accepte actuellement un total de neuf actifs éligibles, et les futurs détenteurs de COMP (législateurs) peuvent voter pour approuver de nouveaux actifs éligibles. Actuellement, il existe 11 pools de jetons différents dans Compound (BAT, DAI, SAI, ETH, REP, USDC, WBTC, UNI, COMP, ZRX et Tether (USDT)).
Une fois que le prêteur a hypothéqué les actifs, il obtiendra le certificat correspondant, appelé cToken. Comme il existe 11 types d'actifs, il existe 11 types de cTokens, appelés cBAT, cDAI, cSAI..., cTether.
Deuxièmement, une fois que le prêteur a hypothéqué les actifs, il peut emprunter. Un prêteur peut devenir emprunteur, et en même temps, il est stipulé que le montant du prêt d'un emprunteur doit être inférieur à la valeur actuelle de l'actif hypothécaire, c'est-à-dire que le rapport entre le montant du prêt et l'actif hypothécaire est inférieur que 1.
Enfin, une fois que l'emprunteur a emprunté de l'argent, il doit être remboursé et les intérêts doivent être payés. Cet intérêt est la seule source de revenus pour Compound.
Si le rapport entre le solde des arriérés et la garantie est proche de la ligne de sécurité en raison de l'appréciation des actifs empruntés par l'emprunteur, ou de la dépréciation des actifs précédemment hypothéqués, le mécanisme du liquidateur (liquidateur) remboursera le s'endetter, puis obtenir l'hypothèque initiale du prêteur. Les actifs peuvent être vendus en temps opportun pour réaliser un profit. Après la liquidation, le cToken entre les mains du prêteur sera invalide.

Dans le mécanisme de liquidation du protocole composé, il ajoute un attribut de facteur de garantie à chaque type d'actif, qui définit le montant d'un certain type de garantie d'unité d'actif pouvant être empruntée à d'autres actifs. À savoir, le taux hypothécaire. L'accord de prêt principal actuel emprunte par sur-garantie, nécessitant généralement un ratio de garantie inférieur à 150 %. Si la valeur de la garantie tombe en dessous du ratio de garantie requis de 150 % pour les actifs garantis (tels que les ETH), une procédure de liquidation sera déclenchée. . Une fois le processus de liquidation lancé, le liquidateur peut immédiatement obtenir une garantie (telle que l'ETH) avec une décote de 3% à 5% en dessous du prix du marché, c'est-à-dire que la garantie d'origine est liquidée.

Incitatifs :

COMP, le jeton de gouvernance du protocole Compound, représente les droits de vote des détenteurs. Les membres de la communauté peuvent apporter des modifications au protocole par le biais de propositions et de votes. Dans l'incitation au minage de prêts lancée par COMP, 50% des 4,23 millions de pièces seront allouées aux prêteurs et 50% seront allouées aux emprunteurs.Les utilisateurs peuvent obtenir la proportion correspondante de COMP en fonction de la proportion de leurs actifs sur le marché.

Distribution et libération des jetons :

Le montant total est fixe et 42,3 % des jetons seront extraits avec Ethereum à partir du 16 juin. Chaque bloc Ethereum produira 0,5 COMP, et 845 989 COMP seront produits chaque année, et ils seront extraits en quatre ans. .

23,96 % ont été distribués aux actionnaires de Compound Labs
22,26 % seront distribués aux fondateurs et aux membres de l'équipe dans 4 ans
3,73 % seront distribués aux futurs membres de l'équipe
50,05 % sont réservés aux utilisateurs de l'accord (42,3% d'entre eux ont des méthodes clairement assignées)

Audit de sécurité :

Le 3 septembre 2019, la société de sécurité Zeppelin a passé l'audit de Compound.

Avis du marché :

L'extraction de prêts et l'extraction de liquidités sont des mécanismes de distribution de jetons et des mécanismes d'incitation, qui sont de bons catalyseurs, mais ce n'est que lorsque le projet lui-même a une activité de base que ce mécanisme est significatif. Même si Compound lui-même ne dispose pas de jetons COMP, il peut continuer à fonctionner conformément au marché. En ce qui concerne l'économie DeFi, la poursuite du développement du concept de « décentralisation » de Bitcoin nécessite également des tentatives plus innovantes. Le composé peut être considéré comme un démarrage progressif.

Risque du projet :

Pendant la forte baisse des prix des devises, les transactions du réseau Ethereum sont bloquées et le risque de remboursement ne peut être exécuté ; lacunes contractuelles et risques d'attaque de sécurité.

Jugements de valeur :

Le Token COMP ne lie actuellement que les droits de vote, pas les droits de dividende, et n'est qu'un jeton de gouvernance communautaire. Il existe deux types de dépenses liées à l'utilisation de la plate-forme Compound par les utilisateurs : l'un est les frais de traitement facturés pour chaque transaction (payés aux mineurs qui confirment les transactions blockchain sur Ethereum), et l'autre est la différence de taux d'intérêt entre le dépôt La part des bénéfices Une partie des revenus des intérêts composés et des intérêts sur les prêts peut devenir le soutien de la valeur de COMP, mais il est actuellement difficile de savoir où cette partie des bénéfices sera utilisée (la version précédente du livre blanc était appelée le profit économique de l'équipe opérationnelle Compound).