Dai는 MakerDAO가 개발하고 관리하는 이더리움에서 가장 큰 분산형 스테이블 코인이며 분산형 금융(DeFi)의 인프라입니다. Dai는 체인 자산의 완전한 담보를 보장하기 위해 발행되며 미국 달러와 1:1 앵커(1Dai=1 미국 달러)를 유지합니다. 개인과 기업은 다이 또는 모기지 다이를 교환하여 안전한 자산과 유동성을 얻을 수 있습니다. Dai는 모기지 론, 마진 거래, 국제 송금, 공급망 금융 등에 적용되었습니다.

다중 담보 다이(MCD) 시스템으로도 알려진 메이커 프로토콜을 통해 사용자는 "메이커 거버넌스" 승인 담보 자산을 활용하여 다이를 생성할 수 있습니다. 메이커 거버넌스는 커뮤니티가 메이커 프로토콜의 모든 측면을 관리하기 위해 조직하고 운영하는 프로세스입니다. 다이는 미국 달러에 고정된 탈중앙화되고 편향되지 않은 담보 지원 암호화폐입니다. 다이의 낮은 변동성은 하이퍼인플레이션에 저항하여 누구에게나 어디서나 경제적 자유와 기회를 제공합니다.

1. 프로젝트 소개

Dai 스테이블 통화는 담보 자산으로 뒷받침되는 디지털 통화이며 가격과 미국 달러는 안정적입니다. Maker는 이더리움의 스마트 계약 플랫폼으로 CDP(부채 담보 포지션), 자동화된 피드백 메커니즘 및 적절한 외부 인센티브를 통해 Dai의 가격을 지원하고 안정화합니다.

Maker 플랫폼을 사용하면 누구나 이더리움 자산을 사용하여 레버리지를 위한 DAI를 생성할 수 있습니다. Dai가 생성되면 다른 디지털 통화 자산처럼 사용할 수 있습니다. 다른 사람에게 자유롭게 보내거나 상품 및 서비스에 대한 결제 수단으로 사용하거나 장기 보관할 수 있습니다. 중요한 점은 Dai의 존재가 강력한 탈중앙 레버리지 거래 플랫폼의 요건이기도 합니다.

프로젝트 특징
Maker 시스템에서 Dai 목표 가격에는 두 가지 중요한 기능이 있습니다: 1. 모기지 부채 포지션의 모기지 부채 비율을 계산하는 데 사용됩니다. 보유자 글로벌 청산 시 받게 될 담보 자산 가치. 초기 목표가는 미국 달러와 1:1로 설정하고 점차 미국 달러에 부드럽게 고정됩니다.

응용 시나리오
MKR 보유자는 투표를 통해 다음과 같은 위험 시스템 동작에 참여할 수 있습니다.
새로운 유형의 담보 부채 포지션 추가: 고유한 위험 매개변수 유형으로 새로운 담보 부채 포지션 생성 . 새로운 유형의 담보 부채 포지션은 새로운 모기지 자산 또는 기존 모기지 자산 유형의 새로운 조합일 수 있습니다.

기존 모기지 포지션 유형 수정: 하나 이상의 기존 모기지 포지션 유형의 위험 매개변수를 수정합니다.

민감한 매개변수 수정: 목표 가격 변동률 피드백 메커니즘의 민감도를 변경합니다.

목표 가격 변동률 수정: 관리자는 목표 가격 변동률을 조정할 수 있습니다. 실제로 목표 가격의 변화율을 조정하는 것은 MKR 보유자가 Dai의 가격을 현재 목표 가격에 고정하려는 경우에만 달성할 수 있습니다. 이는 민감한 매개변수를 함께 조정하여 달성할 수 있습니다. 민감한 매개 변수와 목표 가격 변동률을 0으로 설정하면 목표 가격 변경 피드백 메커니즘이 무효화되고 Dai의 목표 가격이 현재 가치에 고정됩니다.

신뢰할 수 있는 오라클 머신(오라클) 선택: Maker 플랫폼은 광범위한 오라클 머신 개별 노드를 포함하는 분산형 오라클 머신 인프라를 통해 담보의 내부 가격과 Dai의 시장 가격을 얻습니다. MKR 보유자는 신뢰할 수 있는 오라클 역할을 할 수 있는 노드와 그 수를 제어합니다. 절반 이상의 오라클이 정상적으로 실행되는 한 시스템의 보안은 손상되지 않습니다.

가격 피드 감도 조정: 결정 가격 피드가 시스템의 내부 가격에 영향을 미칠 수 있는 정도를 변경합니다.

글로벌 청산인 선택: 글로벌 청산인은 Maker 플랫폼이 오라클 머신 또는 관리 단계의 공격에 저항하는 핵심 메커니즘입니다. 관리 메커니즘은 글로벌 청산인을 선택하고 글로벌 청산을 시작하는 데 필요한 청산인 수를 결정합니다.

위험 매개변수
Dai 스테이블코인 시스템의 CDP(Collateralized Debt Position)에는 여러 위험 매개변수가 있습니다. 각 CDP 유형에는 해당 CDP 유형의 위험 프로필을 결정하는 고유한 위험 매개 변수 집합이 있습니다. 이 매개변수는 투표하는 MKR 보유자에 의해 결정됩니다(MKR 1개는 투표 1개를 나타냄).

주요 CDP 위험 매개변수는 다음과 같습니다.
부채 한도: 부채 한도는 단일 유형의 CDP가 생성할 수 있는 최대 부채 금액입니다. 특정 유형의 CDP로 생성된 부채가 한도에 도달하면 기존 CDP를 상환하지 않는 한 새로운 Dai를 생성할 수 없습니다. 부채 한도는 모기지 자산 포트폴리오에서 충분한 다각화를 보장하는 데 사용됩니다.

청산 비율: 청산 비율은 CDP가 청산될 때의 담보/부채 비율입니다. 청산 비율이 낮다는 것은 MKR 투표자들이 스테이킹된 자산의 가격 변동성이 낮다는 것을 의미하고, 청산 비율이 높다는 것은 MKR 투표자들이 스테이킹된 자산의 가격 변동성이 높다는 것을 의미합니다.

안정화 수수료: 안정화 수수료는 CDP당 부과되는 수수료입니다. CDP 보유자가 지불해야 하는 CDP에 발생한 부채를 기준으로 한 연간 백분율입니다. 안정화 수수료는 Dai로 표시되지만 MKR 토큰으로만 지불할 수 있습니다. 지불해야 하는 MKR의 양은 MKR의 시장 피드 가격에 따라 다릅니다. 결제가 완료되면 MKR은 폐기되고 순환에서 완전히 제거됩니다.

페널티 비율: 페널티 비율은 청산 경매에서 MKR 공급량을 구매하고 소각하는 데 사용되는 Dai의 최대 금액을 결정하는 데 사용되며 CDP의 나머지 담보 자산은 청산 전에 CDP 보유자에게 반환됩니다. . 페널티 비율은 청산 시스템의 효율성을 높이기 위한 것입니다. 단일 담보 자산 Dai의 경우, 청산 위약금은 PETH를 구매하고 소각하는 데 사용되어 PETH를 ETH로 전환할 수 있는 비율을 높입니다.

기술 개요

MKR 토큰 거버넌스 시스템:
MKR 보유자는 CDP로부터 안정적인 수수료를 받는 것 외에도 Maker 플랫폼의 거버넌스에서 중요한 역할을 합니다.
플랫폼의 거버넌스는 MKR 보유자의 유효한 제안 투표를 통해 이루어집니다. 유효한 제안은 Maker 플랫폼의 내부 거버넌스 변수를 수정하기 위해 MKR이 투표한 스마트 계약입니다. 제안은 두 가지 형태로 분류할 수 있습니다: 단일 조치 제안 계약 및 대리 제안 계약.

단일 작업 제안 계약은 루트 액세스 권한을 얻은 후에만 실행할 수 있습니다. 실행 직후 내부 관리 변수가 변경됩니다. 한 번 실행하면 단일 작업 제안이 삭제되고 무효화됩니다. 이 제안은 시스템의 첫 번째 단계에서 사용되며 사용하기가 그리 복잡하지는 않지만 유연성은 상대적으로 작습니다.

Project Action Proposal Contract는 루트 권한의 지속적인 사용을 통한 관리 논리의 두 번째 계층입니다. 관리 논리의 두 번째 계층은 위험 매개변수에 대한 주간 투표를 설계하는 것과 같이 상대적으로 단순할 수 있습니다. 동시에 일정 기간 내에 관리 조치의 범위를 제한하거나 제한에 따라 하위 수준 대리 조치 제안 계약의 권한을 삭제하는 것과 같은 고급 논리를 채택할 수도 있습니다.

모든 이더리움 계정은 유효한 제안 스마트 계약을 배포할 수 있습니다. MKR 보유자는 MKR 토큰을 통해 유효한 하나 이상의 제안에 투표할 수 있습니다. 가장 많은 승인 투표를 받은 스마트 계약이 유효한 제안이 됩니다.

MKR 및 다중 담보 자산 Dai:
다중 담보 자산 Dai로 업그레이드한 후 MKR은 PETH를 대체하고 자산 구조 조정 과정에서 더 중요한 역할을 할 것입니다. 시장이 폭락하고 CDP의 담보가 부족한 경우 MKR은 자동으로 공급을 늘리고 시스템을 재구성하기 위해 시장에서 충분한 자금을 환매합니다.

각 CDP 유형에는 MKR 보유자가 결정하고 해당 CDP 유형의 특정 담보 자산 위험을 기반으로 하는 고유한 청산 비율이 있습니다. CDP가 청산 비율 이하로 떨어지면 청산이 시작됩니다. Maker 플랫폼은 CDP에서 담보 자산을 자동으로 구매하고 점진적으로 판매합니다. 단일 모기지 자산 Dai 단계에서는 유동성 공급 계약이라는 전환 메커니즘이 있을 것이며 다중 모기지 자산 Dai 단계에서는 경매 메커니즘이 시작됩니다.

유동성 공급 계약(단일 모기지 단계를 위한 전환 메커니즘):
단일 모기지 자산 Dai 단계에서 청산 프로세스를 유동성 공급 계약이라고 합니다. 시스템 피드 가격을 기반으로 이더리움 사용자 및 관리인과 직접 거래하는 스마트 계약입니다. CDP가 청산되면 시스템은 즉시 담보를 회수합니다. CDP 보유자는 부채, 안정화 수수료 및 청산 위약금을 공제한 후 나머지 담보 자산을 받습니다.

PETH 모기지 자산은 유동성 공급 계약으로 판매되며 케어 머신은 자동으로 Dai를 거래하여 PETH를 구매할 수 있습니다. 지불된 모든 다이는 CDP 부채 금액이 제거될 때까지 유통에서 즉시 소멸됩니다. CDP 부채를 제거한 후에도 여전히 Dai가 남아 있는 경우 Dai의 이 부분은 PETH를 구매하고 소각하는 데 사용되어 PETH와 ETH의 비율을 높입니다. 이것은 PETH 보유자에게 도움이 될 것입니다.

판매된 PETH가 전체 부채를 갚을 만큼 충분한 Dai를 모으지 못하는 경우 시스템은 지속적으로 PETH를 발행하고 판매합니다. 이렇게 새로 생성된 PETH는 ETH로 전환할 수 있는 PETH의 비율을 줄여 PETH 보유자의 소득을 줄입니다.

부채 경매 및 모기지 자산 경매(다중 모기지 단계 메커니즘):
청산이 발생하면 Maker 플랫폼은 CDP에서 담보를 구매하고 자동 경매를 통해 점진적으로 판매합니다. 경매 메커니즘을 통해 시스템은 가격 정보를 사용할 수 없는 경우에도 CDP를 처리할 수 있습니다.

CDP의 담보 자산을 다시 구매하고 판매할 수 있도록 시스템은 먼저 CDP의 부채를 갚기에 충분한 Dai를 모금합니다. 이 과정을 부채 경매라고 하며, MKR의 공급량이 발행되어 경매 참여자에게 판매됩니다.

동시에 CDP의 모기지 자산은 모기지 자산 경매에서 판매되며 CDP 부채 및 청산 위약금의 일부는 MKR을 환매하고 소멸시키는 데 사용됩니다. 이는 부채 경매에서 발행된 추가 MKR을 직접 상쇄할 수 있습니다. CDP의 부채와 청산 페널티를 충당하기에 충분한 Dai가 있는 경우 모기지 경매는 최소 담보 금액이 경매되는 역경매 메커니즘으로 전환됩니다. 나머지 담보는 CDP의 원래 소유자에게 반환됩니다.

기타 참가자
스마트 계약 인프라 외에도 Maker 플랫폼은 실행을 유지하기 위해 많은 외부 참가자에 의존합니다. 간병인과 외부 행위자는 Maker 플랫폼의 경제적 인센티브를 활용하여 행동할 것입니다. 오라클과 글로벌 청산인은 MKR 보유자가 임명한 특별한 외부 행위자입니다.

키퍼:
키퍼는 탈중앙화 시스템에 기여하도록 경제적 인센티브에 동기를 부여받은 독립적인 행위자(종종 자동으로 실행됨)입니다. Dai 스테이블 통화 시스템에서 관리인은 CDP 청산 중에 부채 경매 및 모기지 자산 경매에 참여합니다.

Guardian은 또한 목표 가격 주변에서 Dai를 거래할 것입니다. 시장 가격이 목표 가격보다 높으면 관리인은 Dai를 판매합니다. 마찬가지로 시장 가격이 목표 가격보다 낮으면 관리 시스템이 Dai를 구매할 것입니다. 이는 시장의 장기 가격 수렴 목표 가격의 이익을 얻기 위해 수행됩니다.

오라클:
Maker 플랫폼은 청산 시점을 결정하기 위해 담보 자산의 실시간 가격 정보가 필요합니다. Maker 플랫폼은 또한 목표 가격에서 벗어날 때 목표 가격 변경률 피드백 메커니즘을 트리거하기 위해 Dai의 시장 가격이 필요합니다. MKR 보유자는 Ether 거래를 기반으로 Maker 플랫폼의 가격을 공급하기 위해 오라클을 신뢰하기로 선택합니다.

시스템의 오라클이 공격자나 다른 충돌에 의해 제어되는 것을 방지하기 위해 글로벌 변수인 가격 피드 감도 지수는 시스템이 받는 최대 가격 피드 변경을 제어합니다.

글로벌 청산인:
글로벌 청산인은 가격 피드 오라클과 같은 외부 참여자이며 다이 스테이블 통화 시스템이 공격받은 후 최후의 방어선입니다. MKR 보유자는 글로벌 청산인을 선택하고 권한을 부여하여 글로벌 청산을 시작합니다. 이 권한 외에 글로벌 청산인은 시스템에 대한 다른 특별한 통제권이 없습니다.

중앙화 문제:
Maker 팀은 예산 책정, 새로운 개발자 고용, 파트너 및 기관 찾기 등 초기 단계에서 Dai 스테이블 코인 시스템의 개발 및 거버넌스에서 중요한 역할을 할 것입니다. 사용자, 규제 기관 및 외부 주요 이해 관계자와 통신합니다. 용량 부족, 법적 이유 또는 관리 외부 문제로 인해 Maker 팀이 실패하면 Dai 스테이블 통화 시스템은 백업 계획이 없는 위험에 처하게 됩니다.

완화:
Maker 커뮤니티의 기능 중 일부는 Maker 팀에 대한 분산된 상대방 역할을 하는 것입니다. 독립 정당들의 느슨한 집단입니다. MKR 디지털 자산을 보유함으로써 다이 스테이블 코인 시스템의 성공을 볼 수 있는 강력한 인센티브를 갖게 됩니다. MKR 배포 초기 단계에서 핵심 개발자들은 상당량의 MKR 지분을 받았습니다. Maker 팀이 더 이상 Dai 스테이블 통화 시스템의 일선 개발 초점이 아닐 때, 많은 개별 MKR 보유자가 경제적 인센티브 때문에 개발자에게 자금을 지원하거나 투자 보안을 보장하기 위해 스스로 개발할 것입니다.

둘.댓글

블록체인의 분산형 "중앙 은행"으로 알려진 Maker DAO는 이더리움을 기반으로 구축된 스마트 계약 플랫폼입니다. 이 스마트 계약 플랫폼을 통해 사용자는 비교적 안정적인 가격의 토큰인 DAI와 교환하여 다른 유형의 토큰을 저당할 수 있습니다. Maker는 스마트 계약을 활용하여 전체 프로세스의 분산화를 실현합니다. 단일 주체가 시장에서 유통되는 DAI의 양을 통제할 수 없으며, DAI의 유통량은 Maker 플랫폼을 사용하는 시장 사용자의 교환량에 따라 달라집니다. 이런 식으로 Maker는 가격을 안정시키기 위해 유통되는 DAI의 수요와 공급의 균형을 항상 맞추려고 노력합니다.

DAI의 가격은 미국 달러에 고정되어 있고 환율은 1:1이며, 모기지를 통해 얻은 DAI는 안정적인 가격으로 교환의 매개체로 사용할 수 있습니다. 사용자는 더 이상 DAI가 필요하지 않을 때 모기지와 동일한 양의 DAI로 모기지를 상환하거나 판매할 수 있습니다. 현재의 토큰 시장에서는 거의 모든 토큰의 가격 변동이 심하기 때문에 담보로 취득한 DAI의 가격은 당연히 담보 가격의 영향을 받게 됩니다. 이 문제를 해결하기 위해 Maker는 초과 담보(150% 이상)를 사용하여 담보 자체의 가격 변동으로 인한 위험을 흡수하여 모기지로 얻은 DAI의 가격을 안정화합니다. DAI의 가격이 변동할 때 Maker 플랫폼의 관리인은 DAI를 사고 팔아 이익을 얻고 DAI의 가격을 안정시킬 수 있습니다. 담보의 가격 변동이 일정 범위를 초과하고 시스템의 대부분의 메커니즘이 DAI의 가격을 안정시킬 수 없을 때 글로벌 청산 시스템은 DAI를 회수하고 담보를 사용자에게 반환하여 사용자의 이익을 최대한 보호합니다. 정도 .

MKR 또는 DAI로 지불할 수 있는 스테이블코인 DAI를 생성하는 데 연간 3.5%(현재)의 수수료가 부과되며 담보 부채 포지션(CDP)이 청산되면 담보에서 13%의 벌금이 공제됩니다. .

관련 링크:
https://makerdao.com/zh-CN/
https://awesome.makerdao.com/
https://makerdao.com/zh-CN/whitepaper /#abstract
http://www.qukuaiwang.com.cn/szhb/2683.html#jj
http://www.genesisfor.com/life1/show/454.html