A Dai az Ethereum legnagyobb decentralizált stabilcoinja, amelyet a MakerDAO fejlesztett és kezel, és a decentralizált pénzügy (DeFi) infrastruktúrája. A Dai-t a láncban lévő eszközök teljes fedezetének garanciájaként bocsátják ki, és 1:1-es kapcsolatot tart fenn az amerikai dollárral, 1Dai = 1 amerikai dollár. Magánszemélyek és vállalkozások menedékeszközökhöz és likviditáshoz juthatnak Dai cserével vagy jelzáloghitellel. A Dai-t jelzáloghiteleknél, margin-tranzakciókban, nemzetközi átutalásokban, ellátási lánc finanszírozásban stb. alkalmazták.

A Maker Protocol, más néven Multi-Collateral Dai (MCD) rendszer, lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy Dai generálják a „Maker Governance” által jóváhagyott biztosítéki eszközöket. A készítői irányítás az a folyamat, amellyel a közösség megszervezi és működteti a Maker protokoll minden vonatkozását. A Dai egy decentralizált, elfogulatlan, biztosítékkal fedezett kriptovaluta, amely az amerikai dollárhoz van kötve. A Dai alacsony volatilitása ellenáll a hiperinflációnak, így gazdasági szabadságot és lehetőséget biztosít bárkinek, bárhol.

1. A projekt bemutatása

A napi stabil valuta egy olyan digitális valuta, amelyet biztosítéki eszközök fedeznek, és ára és az amerikai dollár stabil marad. A Maker egy intelligens szerződéses platform az Ethereumban, amely fedezett adósságpozíciók (CDP), automatizált visszacsatolási mechanizmusok és megfelelő külső ösztönzők révén támogatja és stabilizálja a Dai árát.

A Maker platform lehetővé teszi, hogy bárki Ethereum eszközöket használjon DAI generálására tőkeáttétel céljából. A Dai létrehozásakor ugyanúgy használható, mint bármely más digitális valutaeszköz: szabadon elküldhető másoknak, fizetőeszközként használható árukért és szolgáltatásokért, vagy hosszú távon tárolható. Fontos, hogy a Dai jelenléte egy robusztus decentralizált tőkeáttételes kereskedési platform követelménye is.

A projekt jellemzői
A Maker rendszerében a Dai irányárnak két fontos funkciója van: 1. A jelzáloghitel-adósság-pozíció jelzáloghitel-adósságának kiszámítására szolgál, 2. Határozza meg a Dai-t. birtokosok A fedezett eszközérték, amely a globális felszámoláskor megérkezik. A kezdeti célár 1:1 arányban kerül meghatározásra az amerikai dollárral, és fokozatosan az amerikai dollárhoz kötődik.

Alkalmazási forgatókönyv
Az MKR-tulajdonosok a következő kockázati rendszer-viselkedésekben szavazhatnak:
Új típusú fedezett adósságpozíciók hozzáadása: új fedezett adósságpozíció létrehozása egyedi kockázati paramétertípussal . A fedezettel fedezett adósságpozíció új típusa lehet egy új jelzálog-eszköz vagy a meglévő jelzálog-eszköztípusok új kombinációja.

Meglévő jelzálog-pozíciótípusok módosítása: Módosítsa egy vagy több meglévő jelzálog-pozíciótípus kockázati paramétereit.

Érzékeny paraméterek módosítása: Módosítsa a célár-változási arány visszacsatolási mechanizmusának érzékenységét.

Célár-változási arány módosítása: a menedzserek módosíthatják a célár-változási arányt. A gyakorlatban az irányár változási ütemének módosítása csak egy esetben valósítható meg: amikor az MKR-tulajdonosok a Dai árát az aktuális irányárhoz akarják kötni. Ez az érzékeny paraméterek együttes beállításával érhető el. Ha az érzékeny paramétereket és a célár-változási rátát nullára állítja, a célár-változás visszacsatolási mechanizmusa érvénytelen lesz, és a Dai célára az aktuális értékéhez lesz rögzítve.

Válasszon megbízható oracle gépeket (Oracles): A Maker platform a biztosíték belső árát és a Dai piaci árát a decentralizált oracle gép infrastruktúrán keresztül kapja meg, amely az oracle gépek egyedi csomópontjainak széles skáláját tartalmazza. Az MKR-tartók szabályozzák, hogy mely csomópontok működhetnek megbízható orákulumként és hány. Amíg az orákulumok több mint fele normálisan működik, a rendszer biztonsága nem sérül.

Az ár hírcsatorna érzékenységének beállítása: Módosíthatja, hogy a döntési ár hírcsatorna milyen mértékben befolyásolhatja a rendszer belső árait.

Válasszon globális felszámolót: A globális felszámoló a Maker platform kulcsfontosságú mechanizmusa, amely képes ellenállni az orákulum-gépek támadásainak vagy a menedzsment lépéseinek. Az irányítási mechanizmus kiválasztja a globális felszámolókat, és eldönti, hogy hány felszámolóra van szükség a globális felszámolás kezdeményezéséhez.

Kockázati paraméterek
A Dai stablecoin rendszerben a fedezett adósságpozíciók (CDP) több kockázati paraméterrel rendelkeznek. Minden CDP-típusnak megvan a maga egyedi kockázati paraméterkészlete, amely meghatározza az adott CDP-típus kockázati profilját. Ezeket a paramétereket az MKR birtokosai szavazzák meg (egy MKR egy szavazatot jelent).

A CDP legfontosabb kockázati paraméterei a következők:
Adósságplafon: Az adósságplafon az a maximális adósságösszeg, amelyet egyetlen típusú CDP létrehozhat. Ha egy bizonyos típusú CDP által létrehozott adósság eléri a korlátot, nem lehet új Dai-t létrehozni, hacsak nem váltják be a meglévő CDP-t. Az adósságplafont a jelzáloghitel-portfólió megfelelő diverzifikációjának biztosítására használják.

Likvidációs ráta: A likvidációs ráta a CDP fedezet/adósság aránya a felszámoláskor. Az alacsonyabb likvidációs ráta azt jelenti, hogy az MKR-szavazók alacsonyabb áringadozásra számítanak a téttel rendelkező eszköznél, míg a magasabb likvidációs arány azt jelenti, hogy az MKR-szavazók magasabb áringadozást várnak a téttel rendelkező eszköztől.

Stabilitási díj: A stabilitási díj egy CDP-nként felszámított díj. A CDP birtokosának fizetendő, a CDP-nél felmerült adósságon alapuló évesített százalék. A stabilitási díjak dai-ban vannak denominálva, de csak MKR tokenben fizethetők. A fizetendő MKR összege az MKR piaci takarmányárától függ. A fizetés után az MKR-t megsemmisítik és teljesen kivonják a forgalomból.

Büntetéshányad: A kötbérráta határozza meg a felszámolási aukción az MKR készlet megvásárlására és elégetésére felhasznált Dai maximális összegét, és a CDP-ben fennmaradó fedezeti eszközök a felszámolás előtt visszakerülnek a CDP birtokosaihoz. . A büntetési arány a felszámolási rendszer hatékonyságának javítását szolgálja. Egyetlen Dai fedezeti eszköz esetén a felszámolási kötbért a PETH megvásárlására és megsemmisítésére fordítjuk, növelve az ETH-ra konvertálható PETH arányát.

Műszaki áttekintés

MKR Token Governance System:
Amellett, hogy stabil díjakat kapnak a CDP-ktől, az MKR birtokosai fontos szerepet játszanak a Maker platform irányításában.
A platform irányítása az MKR-tulajdonosok érvényes pályázati szavazásán keresztül történik. Az érvényes javaslatok olyan intelligens szerződések, amelyekről az MKR szavazott a Maker platform belső irányítási változóinak módosítására. Az ajánlatok két formára bonthatók: egyfellépéses ajánlati szerződésekre és meghatalmazott ajánlati szerződésekre.

Az egyfellépésű ajánlati szerződések csak root hozzáférés megszerzése után hajthatók végre. Közvetlenül a végrehajtás után megváltoznak a belső felügyeleti változók. Egyetlen végrehajtás után az egyszeri műveleti javaslatok törlődnek és érvénytelenné válnak. Ez a javaslat a rendszer első fázisában kerül felhasználásra, használata nem túl bonyolult, de a rugalmasság viszonylag kicsi.

A proxy-műveletre vonatkozó javaslati szerződés a felügyeleti logika második rétege a root jogosultságok folyamatos használatával. Az irányítási logika második rétege viszonylag egyszerű lehet, mint például a kockázati paraméterekről szóló heti szavazás megtervezése. Ugyanakkor fejlettebb logikát is át lehet venni, például korlátozni lehet a vezetési műveletek körét egy meghatározott időtartamon belül, vagy akár az alacsonyabb szintű meghatalmazotti akciójavaslati szerződéseinek engedélyét korlátozások mellett törölni.

Bármely Ethereum-fiók telepíthet érvényes ajánlati intelligens szerződést. Az MKR birtokosai MKR tokenekkel szavazhatnak egy vagy több javaslat érvényességére. A legtöbb jóváhagyó szavazatot kapott intelligens szerződés lesz az érvényes ajánlat.

MKR és többszörös biztosítékok Dai:
A Dai többszörös biztosítéki eszközre való frissítést követően az MKR felváltja a PETH-t, és fontosabb szerepet játszik az eszközök szerkezetátalakítási folyamatában. Amikor a piac összeomlik és a CDP alulfedezetű, az MKR automatikusan növeli a kínálatot, és elegendő forrást vásárol vissza a piacról a rendszer átalakításához.

Minden CDP-típusnak megvan a maga egyedi likvidációs rátája, amelyet az MKR-tulajdonosok határoznak meg, és az adott CDP-típus specifikus fedezeti eszközkockázatán alapulnak. Amikor a CDP a felszámolási mutató alá csökken, a felszámolás megkezdődik. A Maker platform automatikusan megvásárolja a fedezeti eszközöket a CDP-ben, és fokozatosan eladja azokat. A Dai egyetlen jelzáloghitel-eszköz szakaszában lesz egy átmeneti mechanizmus, az úgynevezett likviditás-ellátási szerződés, a többszörös jelzáloghitel-eszköz Dai szakaszában pedig egy aukciós mechanizmus indul.

Likviditás-ellátási szerződés (átmeneti mechanizmus egyetlen jelzálogszakaszhoz):
A Dai egyetlen jelzáloghitel-eszköz szakaszában a felszámolási folyamatot likviditásellátási szerződésnek nevezik. Intelligens szerződés, amely közvetlenül az Ethereum-felhasználókkal és gondozókkal kereskedik a rendszer tápárai alapján. Amikor egy CDP-t felszámolják, a rendszer azonnal visszakapja a biztosítékát. A CDP-tulajdonosok az adósság, a stabilizációs díjak és a felszámolási bírságok levonása után megkapják a fennmaradó fedezeti eszközöket.

A PETH jelzálogeszközöket a likviditás-ellátási szerződésben értékesítik, és az ápológép automatikusan elcserélheti Dai-t PETH megvásárlására. Az összes kifizetett Dai azonnal megsemmisül a forgalomból, amíg a CDP-tartozás összegét meg nem szüntetik. Ha a CDP-tartozás eltávolítása után még marad Dai, a Dai ezen részét a PETH megvásárlására és megsemmisítésére használják fel, ezáltal növelve a PETH és az ETH arányát. Ez előnyös lesz a PETH-tartók számára.

Ha az eladott PETH-ból nem sikerül elegendő Dai-t előteremteni a teljes tartozás kifizetéséhez, a rendszer folyamatosan PETH-t bocsát ki és értékesít. Az ily módon újonnan létrehozott PETH csökkenti a konvertibilis PETH és az ETH arányát, ezáltal csökkenti a PETH-tulajdonosok jövedelmét.

Adósságárverés és jelzálogeszköz-aukció (több jelzálog-szakaszos mechanizmus):
Felszámolás esetén a Maker platform megvásárolja a biztosítékot a CDP-ben, és fokozatosan eladja azt automatikus aukciókon keresztül. Az aukciós mechanizmus lehetővé teszi, hogy a rendszer akkor is feldolgozza a CDP-ket, ha az árinformáció nem áll rendelkezésre.

Annak érdekében, hogy visszavásárolhassa a CDP-ben lévő fedezeti eszközöket, és eladhassa azokat, a rendszer először annyi Dai-t gyűjt, hogy kifizesse a CDP adósságát. Ezt a folyamatot adósságárverésnek nevezik, és az MKR-készletet kibocsátják és eladják az aukción résztvevőknek.

Ugyanakkor a CDP-ben lévő jelzálogeszközöket jelzálog-eszköz-aukción értékesítik, és a CDP-tartozás és felszámolási kötbér egy részét az MKR visszavásárlására és megsemmisítésére fordítják. Ez közvetlenül ellensúlyozhatja az adósság aukción kibocsátott további MKR-t. Ha a CDP-ben elegendő Dai áll rendelkezésre a tartozás fedezésére, plusz a felszámolási kötbér, akkor a jelzáloghitel-aukció fordított aukciós mechanizmusra vált át, ahol a biztosíték minimális összegét elárverezték - a fennmaradó fedezetet visszaadják a CDP eredeti tulajdonosának.

Más résztvevők
Az intelligens szerződéses infrastruktúra mellett a Maker platform számos külső résztvevőre támaszkodik a működés fenntartása érdekében. A gondozók és a külső szereplők kihasználják a Maker platform gazdasági ösztönzőit a cselekvésre. Az Oracle és a globális felszámolók speciális külső szereplők, amelyeket az MKR birtokosai neveznek ki.

Megőrzők:
Az őrzők független szereplők (gyakran automatikusan működnek), akiket gazdasági ösztönzők motiválnak, hogy hozzájáruljanak egy decentralizált rendszerhez. A Dai stabil valutarendszerben a gondnok a CDP felszámolása során adósságárveréseken és jelzálogeszköz-aukciókon vesz részt.

A Guardian a Dai-jével is a célár körül fog kereskedni. Ha a piaci ár magasabb, mint az irányár, a gondnok eladja a Dai-t. Hasonlóképpen, ha a piaci ár alacsonyabb, mint a célár, a menedzsment gép megveszi a Dai-t. Ez azért történik, hogy hasznot húzzanak a piac hosszú távú árkonvergencia célárából.

Oracles:
A Maker platformnak valós idejű árinformációkra van szüksége a biztosítékokkal kapcsolatban, hogy eldönthesse, mikor indítja el a felszámolást. A Maker platformnak szüksége van a Dai piaci árára is, hogy beindítsa a célár-változási ráta visszacsatolási mechanizmusát, ha az eltér a célártól. Az MKR-tulajdonosok úgy döntenek, hogy az orákulumra bízzák a Maker platform árát az Ether-tranzakciók alapján.

Annak érdekében, hogy a rendszerben lévő orákulumokat megóvjuk a támadóktól vagy más ütközésektől, az ár feed érzékenységi indexe globális változóként szabályozza a rendszer által fogadott maximális árfolyam változást.

Globális felszámoló:
A globális felszámoló olyan külső résztvevő, mint az ártápláló orákulum, és ez az utolsó védelmi vonal a Dai stabil valutarendszer támadása után. Az MKR tulajdonosai választják ki és engedélyezik a globális felszámolókat globális felszámolás elindítására. Ezen felhatalmazáson kívül a globális felszámolónak nincs más speciális ellenőrzése a rendszer felett.

Centralizációs problémák:
A Maker csapata jelentős szerepet fog játszani a Dai stablecoin rendszer fejlesztésében és irányításában annak korai szakaszában – a költségek tervezésében, új fejlesztők felvételében, partnerek keresésében és intézményi szinten. felhasználók, kommunikálnak a szabályozókkal és a kulcsfontosságú külső érdekelt felekkel. Ha a Maker csapata elégtelen kapacitás, jogi okok vagy menedzsment külső okok miatt meghiúsul, fennáll annak a veszélye, hogy a Dai stabil valutarendszer nem rendelkezik tartalék tervvel.

Enyhítések:
A Maker közösség funkciójának része, hogy a Maker csapatának decentralizált partnereként működjön. Ez független pártok laza kollektívája. Az MKR digitális eszközeinek birtoklása erős ösztönzést jelent a Dai stablecoin rendszer sikerére. Az MKR terjesztésének korai szakaszában a központi fejlesztők jelentős mennyiségű MKR részesedést kaptak. Amikor már nem a Maker csapata lesz a Dai stabil valutarendszer fejlesztési fókusza, akkor az egyes MKR-tulajdonosok nagy része finanszírozza a fejlesztőket gazdasági ösztönzők miatt, vagy önállóan fejleszt, hogy biztosítsa befektetési biztonságát.

Két. Megjegyzések

A Maker DAO, amelyet a blokklánc decentralizált „központi bankjaként” ismernek, egy Ethereumra épülő intelligens szerződéses platform. Ezen az intelligens szerződéses platformon keresztül a felhasználók más típusú tokeneket kölcsönözhetnek a DAI-ért cserébe, amely egy viszonylag stabil árú token. Az intelligens szerződések felhasználásával a Maker megvalósítja a teljes folyamat decentralizálását. Egyetlen entitás sem tudja szabályozni a piacon keringő DAI mennyiségét, és annak körforgása a piacon a Maker platformot használó felhasználók cseremennyiségétől függ. Ily módon a Maker megpróbálja mindig egyensúlyba hozni a keringő DAI keresletét és kínálatát, hogy stabilizálja az árát.

A DAI ára az amerikai dollárhoz van kötve, és az átváltási arány 1:1. A jelzáloghitel révén megszerzett DAI stabil árak mellett használható csereeszközként. Amikor a felhasználónak már nincs szüksége DAI-ra, a felhasználó a jelzáloghitellel megegyező összegű DAI-val kiválthatja a jelzálogkölcsönt, vagy eladhatja. A jelenlegi token piacon szinte az összes token ára erősen ingadozik, így a jelzáloghitel útján megszerzett DAI árát természetesen a fedezetek ára is befolyásolja. A probléma megoldása érdekében a Maker többlet (150%-nál nagyobb) biztosítékot használ fel magának a biztosítéknak az áringadozásából adódó kockázatok elnyelésére, hogy stabilizálja a jelzáloggal nyert DAI árát. Amikor a DAI ára ingadozik, a Maker platform gondozói nyereségre tehetnek szert a DAI vásárlásával és eladásával, és stabilizálhatják a DAI árát. Amikor a biztosíték áringadozása túllép egy bizonyos tartományt, és a rendszer legtöbb mechanizmusa nem tudja stabilizálni a DAI árát, a globális felszámolási rendszer elkezdi visszaszerezni a DAI-t és visszaadja a biztosítékot a felhasználónak, a felhasználó érdekeit maximálisan védve. mértéke .

A stablecoin DAI előállítása évesített díja (jelenleg) 3,5%, amely MKR-ben vagy DAI-ban fizethető, és ha a fedezett adósságpozícióját (CDP) felszámolják, a fedezetből 13% kötbért vonnak le. .

Kapcsolódó linkek:
https://makerdao.com/zh-CN/
https://awesome.makerdao.com/
https://makerdao.com/zh-CN/whitepaper /#abstract
http://www.qukuaiwang.com.cn/szhb/2683.html#jj
http://www.genesisfor.com/life1/show/454.html