Fei-protokollet stöder skapandet av decentraliserade, skalbara och rättvisa stabila mynt baserade på Ethereum. Det finns ingen övre gräns för utbudet av FEI stablecoins, som kan spåra efterfrågan och komma in i cirkulation genom försäljning längs bindningskurvan. Prisfunktionen kommer att belöna tidiga användare som köper FEI med ett lågt pris i början. Dess uppdrag är att skapa ett helt decentraliserat stablecoin. Detta är den position som utvecklingsteamet vill att förvaltningsgemenskapen ska upprätthålla i framtiden.

FEI stablecoin har ett obegränsat utbud som spårar efterfrågan, och det säljs i cirkulation genom en bindningskurva som är ungefärlig och är fixerad till ett ankarpris på $1. När nya FEI-krav uppstår kan användarna få dem genom att köpa dem på bindningskurvan. Prisfunktionen kommer att börja belöna tidiga användare som köper FEI till ett lågt pris. Fei-protokollet kommer att stödja skapandet av bindningskurvor i alla ERC20-token, men kommer endast att inkludera en enda kurva benämnd i ETH vid lanseringen.

Uppdraget med Fei-protokollet är att skapa ett helt decentraliserat stabilt mynt, så det är viktigt att tokens utgivna av betrodda tredje parter (t.ex. USDC, USDT, wBTC) inte används som obligationer på bindningskurvan , vilket är positionen som utvecklingsteamet hoppas kunna dela med förvaltningsgemenskapen efter lanseringen.

ETH-bindningskurvan kommer att ha ett mål FEI-tillförsel för bootstrapping innan priset fastställs till $1. Detta mål kallas "Scale", och att nå "Scale" indikerar slutet på bootstrap-fasen. Enligt inledningen kommer "Skala" att sättas till 250 000 000 FEI. Efter att "Scale"-fasen är klar, kommer bindningskurvans pris att fastställas till en reglerbar buffert över ankarpriset. Detta pris skapar en begränsning i hela ekosystemet som arbitragörer kan köpa på bindningskurvan och sälja på andrahandsmarknaden om priset är högre någon annanstans.

Det är viktigt att notera att användare inte kan sälja FEI på bindningskurvan, istället reserverar protokollet inkommande ETH som ett Protocol Controlled Value (PCV). Fei Protocol distribuerar PCV för att skapa en flytande sekundärmarknad där användare kan sälja tillbaka FEI för ETH. Vi utforskar hur PCV stöder FEI-ekosystemet nedan.

Fei-protokollet är en idealisk applikation för generaliserad PCV, med bindningskurvor och andra incitamentmekanismer som finansierar PCV-poolen. Den allokerar först 100 % PCV av ETH-bindningskurvans finansiering till Uniswap-poolen med ETH/FEI-tillgångar. Anledningen till att utvecklingsteamet valde Uniswap är för att det har en lägre tröskel och är mer bekant för vanliga DeFi-användare. Styrning kan omfördela PCV till andra plattformar i framtiden om användningsfallet är tydligt. Detta tillvägagångssätt har två viktiga fördelar jämfört med att förlita sig på en stabiliseringsmekanism som tillhandahålls av extern likviditet:

Med garanterad likviditet kan FEI-innehavare vara säkra på att ingen val kan ta bort likviditeten som ägs av protokollet. Det finansieras av Bonding Curve och placeras i Uniswap ETH/FEI-tillgångsparet.
Peg Reweights — Fei-protokollet kan återställa Uniswap-priset till peg-priset om det är under peg-priset under en lång tid. Den gör detta genom att utföra följande atomtransaktioner: (1) ta ut all protokollägd likviditet, (2) köpa FEI med den föreslagna ETH, föra tillbaka dess pris till ankarpriset (3) fylla på återstående PCV som likviditet (4) Bränn överflödigt FEI. När priset är lågt under en period kan vilken som helst likvidator (innehavare) utlösa en peg-omprissättning. Protokollet belönar likvidatorer (innehavare) genom FEI-incitament.

PCV justerar FEI/ETH Uniswap-poolen för att förankra priset

Genom styrning kan framtida användningsfall av PCV vara mer kreativa. Protokollet kan upprätthålla en säkerhetsbalans i utlåningsplattformar som Aave. Den kan sedan justera räntorna på FEI-marknaden genom att erbjuda och låna FEI-polletter osv.