Fei-protokollen understøtter oprettelsen af ​​decentraliserede, skalerbare og retfærdige stabile mønter baseret på Ethereum. Der er ingen øvre grænse for udbuddet af FEI stablecoins, som kan spore efterspørgsel og komme i omløb gennem salg langs bindingskurven. Prisfunktionen vil belønne early adopters, der køber FEI med en lav pris i begyndelsen. Dens mission er at skabe en fuldt decentraliseret stablecoin. Det er den holdning, udviklingsteamet ønsker, at regeringsfællesskabet skal fastholde i fremtiden.

FEI stablecoin har et ubegrænset udbud, der sporer efterspørgslen, og den sælges i cirkulation gennem en bindingskurve, der tilnærmer sig og er fastsat til en ankerpris på $1. Når nye FEI-krav opstår, kan brugerne få dem ved at købe dem på bonding-kurven. Prisfunktionen vil begynde at belønne early adopters, der køber FEI til en lav pris. Fei-protokollen vil understøtte oprettelsen af ​​bindingskurver i ethvert ERC20-token, men vil kun inkludere en enkelt kurve angivet i ETH ved lanceringen.

Missionen med Fei-protokollen er at skabe en fuldt decentraliseret stablecoin, derfor er det afgørende, at tokens udstedt af betroede tredjeparter (f.eks. USDC, USDT, wBTC) ikke bruges som obligationer på bonding-kurven , som er holdning, som udviklingsteamet håber at dele af ledelsessamfundet efter lanceringen.

ETH-bindingskurven vil have en mål-FEI-forsyning til bootstrapping, før prisen er fastsat til $1. Dette mål kaldes "Skala", og at nå "Skala" angiver slutningen af ​​bootstrap-fasen. Ifølge indledningen vil "Skala" blive sat til 250.000.000 FEI. Efter at "Skala"-fasen er afsluttet, vil bindingskurveprisen blive fastsat til en regulerbar buffer over ankerprisen. Denne pris skaber en begrænsning i hele økosystemet, som arbitrage kan købe på bindingskurven og sælge på det sekundære marked, hvis prisen er højere andre steder.

Det er vigtigt at bemærke, at brugere ikke kan sælge FEI på bindingskurven, i stedet reserverer protokollen indgående ETH som en Protocol Controlled Value (PCV). Fei Protocol implementerer PCV for at skabe et flydende sekundært marked, hvor brugere kan sælge FEI tilbage til ETH. Vi undersøger, hvordan PCV understøtter FEI-økosystemet nedenfor.

Fei-protokollen er en ideel applikation til generaliseret PCV, med bindingskurver og andre incitamentsmekanismer, der finansierer PCV-puljen. Den allokerer først 100 % PCV af ETH-bindingskurvefinansiering til Uniswap-puljen med ETH/FEI-aktiver. Grunden til, at udviklingsteamet valgte Uniswap, er, at det har en lavere tærskel og er mere kendt for almindelige DeFi-brugere. Governance kan omallokere PCV til andre platforme i fremtiden, hvis use casen er klar. Denne tilgang har to vigtige fordele i forhold til at stole på en stabiliseringsmekanisme leveret af ekstern likviditet:

Med garanteret likviditet kan FEI-indehavere være sikre på, at ingen hvaler kan tage likviditeten fra protokollen. Det finansieres af Bonding Curve og placeres i Uniswap ETH/FEI-aktivparret.
Peg Reweights — Fei-protokollen kan nulstille Uniswap-prisen tilbage til peg-prisen, hvis den er under peg-prisen i lang tid. Det gør det ved at udføre følgende atomtransaktioner: (1) trække al den likviditet, der ejes af protokollen, (2) købe FEI med den foreslåede ETH, bringe dens pris tilbage til ankerprisen (3) genopfylde den resterende PCV som likviditet ( 4) Brænd overskydende FEI. Når prisen er lav i en periode, kan enhver likvidator (keeper) udløse en fast prisfastsættelse. Protokollen belønner likvidatorer (holdere) gennem FEI-prægeincitamenter.

PCV justerer FEI/ETH Uniswap-puljen for at forankre prisen

Gennem styring kan fremtidige brugssager af PCV være mere kreative. Protokollen kan opretholde en sikkerhedsstillelse i udlånsplatforme som Aave. Den kan så justere renten på FEI-markedet ved at tilbyde og låne FEI-poletter mv.