El Protocolo Fei apoya la creación de monedas estables descentralizadas, escalables y justas basadas en Ethereum. No existe un límite superior para el suministro de monedas estables FEI, que pueden rastrear la demanda y entrar en circulación a través de las ventas a lo largo de la curva de vinculación. La función de precio recompensará a los primeros usuarios que compren FEI con un precio bajo al principio. Su misión es crear una moneda estable totalmente descentralizada. Esta es la posición que el equipo de desarrollo quiere que la comunidad de gobierno mantenga en el futuro.

La moneda estable FEI tiene una oferta ilimitada que rastrea la demanda, y se vende a la circulación a través de una curva de enlace que se aproxima y se fija en un precio ancla de $1. Cuando surgen nuevas demandas de FEI, los usuarios pueden obtenerlas comprándolas en la curva de vinculación. La función de precios comenzará a recompensar a los primeros usuarios que compren FEI a un precio bajo. El protocolo Fei admitirá la creación de curvas de enlace en cualquier token ERC20, pero solo incluirá una sola curva denominada en ETH en el lanzamiento.

La misión del protocolo Fei es crear una moneda estable completamente descentralizada, por lo tanto, es fundamental que los tokens emitidos por terceros de confianza (por ejemplo, USDC, USDT, wBTC) no se utilicen como bonos en la curva de bonos, que es la posición que el equipo de desarrollo espera compartir con la comunidad de gobierno después del lanzamiento.

La curva de bonos ETH tendrá un suministro de FEI objetivo para el arranque antes de que el precio se fije en $1. Este objetivo se llama "Escala" y llegar a "Escala" indica el final de la fase de arranque. Según la introducción, la "Escala" se establecerá en 250 000 000 FEI. Una vez completada la fase de "Escala", el precio de la curva de bonos se fijará en un colchón gobernable por encima del precio ancla. Este precio crea una restricción en todo el ecosistema que los arbitrajistas pueden comprar en la curva de bonos y vender en el mercado secundario si el precio es más alto en otro lugar.

Es importante tener en cuenta que los usuarios no pueden vender FEI en la curva de vinculación, sino que el protocolo reserva ETH entrante como valor controlado por protocolo (PCV). Fei Protocol implementa PCV para crear un mercado secundario líquido donde los usuarios pueden volver a vender FEI por ETH. Exploramos cómo PCV apoya el ecosistema FEI a continuación.

El protocolo Fei es una aplicación ideal para la PCV generalizada, con curvas de enlace y otros mecanismos de incentivos que financian el conjunto de PCV. Primero asigna el 100 % del PCV de la financiación de la curva de bonos ETH al grupo Uniswap con activos ETH/FEI. La razón por la que el equipo de desarrollo eligió Uniswap es porque tiene un umbral más bajo y es más familiar para los usuarios comunes de DeFi. La gobernanza puede reasignar PCV a otras plataformas en el futuro si el caso de uso está claro. Este enfoque tiene dos ventajas clave sobre la dependencia de un mecanismo de estabilización proporcionado por la liquidez externa:

Con liquidez garantizada, los titulares de FEI pueden estar tranquilos sabiendo que ninguna ballena puede quitarles la liquidez que posee el protocolo. Está financiado por Bonding Curve y colocado en el par de activos Uniswap ETH/FEI.
Peg Reweights: el protocolo Fei puede restablecer el precio de Uniswap al precio de referencia si está por debajo del precio de referencia durante mucho tiempo. Lo hace ejecutando las siguientes transacciones atómicas: (1) retirando toda la liquidez propiedad del protocolo, (2) comprando FEI con el ETH propuesto, devolviendo su precio al precio ancla (3) reponiendo el PCV restante como liquidez ( 4) Quemar el exceso de FEI. Cuando el precio es bajo durante un período de tiempo, cualquier liquidador (guardián) puede activar una nueva fijación de precios. El protocolo recompensa a los liquidadores (guardianes) a través de incentivos de acuñación FEI.

PCV reajusta el pool de FEI/ETH Uniswap para anclar el precio

A través de la gobernanza, los casos de uso futuros de PCV pueden ser más creativos. El protocolo puede mantener un saldo colateral en plataformas de préstamos como Aave. Luego puede ajustar las tasas de interés en el mercado FEI ofreciendo y tomando prestados tokens FEI, etc.