Uniswap adalah protokol perdagangan pembuat pasar otomatis pertama yang dibangun di blockchain Ethereum.

Visi Proyek:

Bangun infrastruktur keuangan tanpa kepercayaan dan sangat terdesentralisasi.

Kebutuhan pasar:

Di dunia blockchain, perlu untuk membentuk kembali model bisnis terpusat dengan cara terdesentralisasi, dan pertukaran hanyalah sebagian darinya; Risiko seperti berjalan sendiri, terutama fakta bahwa kontrol aset tidak ada tangan pengguna biasa Untuk konsep disintermediasi dan tidak perlu mempercayai pihak ketiga, pertukaran terdesentralisasi adalah bagian tak terpisahkan dari dunia yang lebih terenkripsi. Sebelum Uniswap meluncurkan model pembuatan pasar otomatis AMM, bidang DEX (pertukaran terdesentralisasi) melanjutkan model pembuatan pasar buku pesanan tradisional dan pembuatan pasar transaksi counter, dan tidak dapat mendukung sejumlah besar pengguna dalam hal kecepatan transaksi dan transaksi kedalaman. Ada juga kurangnya model insentif.

Solusi:

Uniswap adalah protokol berbasis Ethereum yang dirancang untuk memfasilitasi transaksi pertukaran otomatis antara aset digital token ETH dan ERC20 (versi V2 mendukung setiap pasangan transaksi ERC20). Uniswap sepenuhnya digunakan pada rantai, setiap pengguna individu dapat dengan bebas menyimpan token untuk pertukaran, dan dapat menarik dengan bebas, tanpa pendaftaran, verifikasi identitas, dan pembatasan penarikan dari pertukaran terpusat.

Uniswap mendukung setiap pengguna individu untuk menerbitkan token ERC20 di Uniswap dan membuat kumpulan dana yang sesuai. Ketika kumpulan dana token ERC20 tertentu (kumpulan transaksi ETH dan ERC20 atau kumpulan transaksi ERC20 dan ERC20) dibuat, platform mendorong Peserta dari semua pihak melakukan pertukaran transaksi dalam kumpulan dana yang sama, dan memberikan penyedia likuiditas pertama yang menyediakan likuiditas untuk kontrak ini hak untuk menetapkan nilai tukar antara token ERC20 ini dan ETH (atau token ERC20), dan Semua biaya transaksi (0,3% dari transaksi volume) diberikan kepada penyedia likuiditas. Ketika nilai tukar di kumpulan dana tidak konsisten dengan pasar yang lebih luas, ada ruang untuk arbitrase.Pada saat ini, pedagang arbitrase dapat menghaluskan perbedaan harga ini dengan memindahkan batu bata, sehingga mereka dapat mempertahankan nilai tukar yang sama dengan pasar yang lebih luas. . Setelah itu, semua penyedia likuiditas akan menggunakan nilai tukar saat mengisi ulang sebagai dasar penghitungan ekuivalen.

Fitur Proyek:

Uniswap berisi dua jenis kontrak cerdas:
Kontrak perdagangan: Kontrak perdagangan mendukung token ERC20, dan setiap kontrak perdagangan menyimpan sejumlah ETH dan token ERC20 yang didukung. Kontrak transaksi juga dapat mewujudkan transaksi langsung satu token ERC20 dengan token ERC20 lainnya.
Kontrak Pabrik: Dapat digunakan untuk menerapkan kontrak transaksi baru. Token ERC20 apa pun yang tidak memiliki kontrak perdagangan di Uniswap dapat menggunakan kontrak pabrik untuk menerapkan kontrak perdagangan, yaitu, token ERC20 dapat diterbitkan di Uniswap.

Likuiditas aset Uniswap:
Uniswap menggunakan likuiditas dana cadangan untuk mewujudkan pertukaran transaksi aset digital berdasarkan perjanjian. Cadangan dalam kontrak perdagangan disediakan oleh banyak "penyedia likuiditas". Penyedia likuiditas ini mengisi ulang token ETH dan ERC20 yang setara ke dalam kontrak perdagangan ini. Penyedia likuiditas pertama yang menyediakan likuiditas untuk kontrak ini berhak menetapkan nilai tukar antara token ERC20 ini dan ETH. Ketika ada ruang untuk arbitrasi dalam nilai tukar, para arbitrase memindahkan batu bata untuk memuluskan perbedaan harga di pasar yang berbeda.

Penyedia likuiditas Uniswap akan menanggung biaya transaksi:
Setelah penyedia likuiditas menambahkan likuiditas ke kumpulan Uniswap, kontrak transaksi akan menambang dan mengirimkan "token likuiditas" sesuai dengan proporsinya dalam kumpulan dana ". Token ini adalah bagian dari penyedia likuiditas rekor. Jika seseorang menambahkan likuiditas ke kumpulan dana, token baru juga akan ditambang Jika seseorang menarik likuiditas, token yang ditambang akan dihancurkan, sehingga proporsi relatif dari setiap penyedia likuiditas tetap sama. Pendapatan penyedia likuiditas berasal dari biaya transaksi, saat ini 0,3% dari volume transaksi, dan biaya transaksi ini akan dialokasikan ke penyedia likuiditas secara proporsional.

Fitur Teknis:

Mode Uniswap [Pembuat Pasar Otomatis (AMM)], yaitu, menempatkan dua aset terenkripsi dalam jumlah tertentu dalam kontrak cerdas, dan berdasarkan algoritme AMM, harga transaksi token dapat dihitung secara otomatis.

Poin utama dari algoritme ini adalah berapa pun volume transaksinya, produk dari jumlah dua aset yang dipertukarkan tetap konstan, yaitu pembuat pasar produk konstan. Rumusnya adalah x*y = k, di mana x dan y adalah jumlah token dalam kumpulan likuiditas, dan k adalah produknya. Untuk menjaga k konstan, x dan y hanya dapat bervariasi terbalik satu sama lain. Sementara itu, penyedia likuiditas yang menyediakan likuiditas kepada pembuat pasar otomatis (AMM) mungkin melihat token yang mereka pertaruhkan kehilangan nilainya. Risiko ini disebut [kerugian tidak permanen]. Sederhananya, kerugian tidak permanen mengacu pada perbedaan nilai antara memegang token di AMM dan memegang token di dompet Anda sendiri. Ini terjadi ketika harga token di AMM menyimpang ke segala arah. Semakin besar penyimpangan, semakin besar hilangnya ketidakkekalan.

Insentif:

Rencana penambangan likuiditas awal UNI akan diluncurkan secara resmi pada pukul 08:00 tanggal 18 September 2020, waktu Beijing. Fase pertama akan berlangsung hingga pukul 08:00 pada 17 November 2020 waktu Beijing. Empat kumpulan likuiditas ETH/USDT, ETH/USDC, ETH/DAI, dan ETH/WBTC di Uniswap v2 akan mendukung penambangan UNI.

Pada tahap pertama, setiap kumpulan dana akan menerima total 5.000.000 UNI, yang akan dialokasikan ke penyedia likuiditas sebanding dengan likuiditas yang disediakan. Artinya, setiap kumpulan akan membagikan 83.333,33 hadiah UNI per hari. Tidak akan ada periode lock-up untuk bagian UNI berhadiah ini.

Distribusi dan rilis token:

Distribusi awal:
15% untuk airdrop komunitas;
2% untuk penambangan likuiditas.
(Airdrop komunitas: 15% pasokan awal token UNI akan didistribusikan ke komunitas Uniswap melalui airdrop, 10,06% pasokan akan diberikan kepada pengguna historis, dan 4,92% akan didistribusikan ke penyedia likuiditas stok (menurut ke masa lalu Likuiditas didistribusikan secara proporsional), pengguna SOCKS saham dapat mengklaim 0,02%.

Penambangan likuiditas: Uniswap mendistribusikan 2% token UNI lainnya ke komunitas melalui penambangan likuiditas. Satu atau lebih kumpulan menyediakan likuiditas untuk menumbuhkan token UNI (lebih banyak kumpulan dapat ditambahkan setelah 30 hari). Selama periode dari 18 September hingga 17 November 2020, 5 juta UNI akan dialokasikan ke setiap kumpulan dan dialokasikan ke penyedia likuiditas sebanding dengan likuiditas yang disediakan. )

Dirilis dalam empat tahun:
Pustaka tata kelola akan mempertahankan 43% pasokan UNI;
Anggota tim dan calon karyawan akan menerima 21,51% pasokan UNI;
Investor (yaitu pemodal ventura awal Uniswap ) akan menerima 17,80% pasokan UNI;
Penasihat akan menerima 0,69% pasokan UNI.
(Pejabat belum mengungkapkan secara terbuka jadwal rilis yang tepat.)

Audit Keamanan:

Dari 8 Januari hingga 30 April 2020, tim yang terdiri dari 6 insinyur mengaudit smart contract Uniswap V2. (Sebelumnya, tim bertanggung jawab atas pengembangan smart contract dan verifikasi formal MakerDAO, serta menyelesaikan implementasi dan verifikasi formal Dai multi-jaminan.)

Opini Pasar:

Alasan mengapa orang berpikir bahwa UNI memiliki nilai pada dasarnya karena posisi Uniswap yang terdepan di bidang DEX. Meskipun UNI adalah token tata kelola protokol, UNI memiliki potensi kemungkinan di masa depan.

Risiko proyek:

Tekanan jual tim dan investor relatif tinggi, pembuatan pasar AMM memiliki risiko bebas rugi, risiko celah kontrak, dll.

Penilaian Nilai:

UNI saat ini hanya memiliki peran tata kelola dan merupakan token tata kelola. Semua biaya transaksi yang dihasilkan di Uniswap tidak digunakan untuk menghancurkan UNI atau diberikan kepada pemegang UNI.

Biaya Uniswap saat ini terutama diperoleh oleh penyedia likuiditas. Saat ini, penyedia likuiditas tidak hanya mengambil semua biaya transaksi, tetapi juga menerima insentif token UNI untuk penambangan likuiditas dari empat pasangan perdagangan utama.

Dalam jangka pendek, menurut rencana tata kelola, beberapa biaya transaksi protokol Uniswap dapat didistribusikan ke UNI, memungkinkan UNI untuk mengambil sebagian dari nilai biaya, sehingga menstabilkan dukungan harganya.

Dalam jangka panjang, integrasi kepentingan penyedia likuiditas dan pemegang token akan memungkinkan UNI untuk menangkap nilai biaya penuh, sedangkan keuntungan penyedia likuiditas akan diwujudkan melalui UNI itu sendiri. Ini adalah situasi win-win untuk penyedia likuiditas, pemegang token UNI, pihak proyek, mitra ekologis, dll. Namun pembentukan situasi ini memerlukan upaya bersama masyarakat dan perlu dimajukan dari segala aspek, yang sulit dicapai dalam jangka pendek. Apa yang bisa dicapai sesegera mungkin dalam jangka pendek adalah memberikan sejumlah biaya transaksi kepada pemegang token UNI.

*Konten di atas dikelola oleh YouToCoin official, jika direproduksi, harap tunjukkan sumbernya.