Uniswap es el primer protocolo comercial automatizado de creación de mercado basado en la cadena de bloques de Ethereum.

Visión del proyecto:

Construya una infraestructura financiera confiable y altamente descentralizada.

Necesidades del mercado:

En el mundo de la cadena de bloques, es necesario remodelar el modelo de negocio centralizado de forma descentralizada, y el intercambio es solo una parte; riesgos como la ejecución automática, especialmente el hecho de que el control de los activos no está en las manos de usuarios comunes Por el concepto de desintermediación y sin necesidad de confiar en terceros, los intercambios descentralizados son una parte indispensable de un mundo más encriptado. Antes de que Uniswap lanzara el modelo automático de creación de mercado AMM, el campo DEX (intercambio descentralizado) continuaba con los modelos tradicionales de creación de mercado de libro de pedidos y de creación de mercado de contratransacción, y no podía admitir una gran cantidad de usuarios en términos de velocidad de transacción y transacción. profundidad También hay una falta de modelos de incentivos.

Solución:

Uniswap es un protocolo basado en Ethereum diseñado para facilitar las transacciones de intercambio automático entre ETH y activos digitales de token ERC20 (la versión V2 admite cualquier par de transacciones ERC20). Uniswap está completamente implementado en la cadena, cualquier usuario individual puede depositar tokens libremente para el intercambio y puede retirarlos libremente, sin las restricciones de registro, verificación de identidad y retiro de los intercambios centralizados.

Uniswap admite que cualquier usuario individual emita tokens ERC20 en Uniswap y cree un grupo de fondos correspondiente. Cuando se crea un determinado grupo de fondos de tokens ERC20 (grupo de transacciones ETH y ERC20 o grupo de transacciones ERC20 y ERC20), la plataforma alienta a los participantes de todos las partes realizan el intercambio de transacciones en el mismo grupo de fondos y otorgan al primer proveedor de liquidez que proporciona liquidez a este contrato el derecho de establecer el tipo de cambio entre este token ERC20 y ETH (o token ERC20), y Todas las tarifas de transacción (0.3% de la transacción volumen) se otorgan a los proveedores de liquidez. Cuando el tipo de cambio en el conjunto de fondos es inconsistente con el mercado en general, hay espacio para el arbitraje. En este momento, los operadores de arbitraje pueden suavizar estas diferencias de precios moviendo ladrillos, de modo que puedan mantener el mismo tipo de cambio que el mercado en general. . Después de eso, todos los proveedores de liquidez utilizarán el tipo de cambio cuando recarguen como base para calcular el equivalente.

Características del proyecto:

Uniswap contiene dos tipos de contratos inteligentes:
Contrato comercial: un contrato comercial admite un token ERC20 y cada contrato comercial reserva una cierta cantidad de ETH y el token ERC20 admitido. El contrato de transacción también puede realizar la transacción directa de un token ERC20 con otro token ERC20.
Contrato de fábrica: se puede utilizar para implementar nuevos contratos de transacción. Cualquier token ERC20 que no tenga un contrato comercial en Uniswap puede usar el contrato de fábrica para implementar un contrato comercial, es decir, los tokens ERC20 se pueden emitir en Uniswap.

Liquidez de activos de Uniswap:
Uniswap utiliza la liquidez del fondo de reserva para realizar el intercambio de transacciones de activos digitales en el acuerdo. Las reservas en el contrato comercial son proporcionadas por muchos "proveedores de liquidez". Estos proveedores de liquidez recargan los tokens ETH y ERC20 equivalentes en este contrato comercial. El primer proveedor de liquidez que proporciona liquidez a este contrato tiene derecho a establecer el tipo de cambio entre este token ERC20 y ETH. Cuando hay espacio para el arbitraje en el tipo de cambio, los arbitrajistas mueven ladrillos para suavizar las diferencias de precios en diferentes mercados.

El proveedor de liquidez de Uniswap capturará las tarifas de transacción:
Después de que el proveedor de liquidez agregue liquidez al grupo de Uniswap, el contrato de transacción extraerá y enviará "tokens de liquidez" de acuerdo con su proporción en el grupo de fondos". Estos tokens son acciones de proveedores de liquidez récord. Si alguien agrega liquidez al fondo común, también se extraerán nuevos tokens. Si alguien retira liquidez, los tokens extraídos se destruirán, de modo que la proporción relativa de cada proveedor de liquidez siga siendo la misma. Los ingresos de los proveedores de liquidez provienen de las tarifas de transacción, actualmente el 0,3% del volumen de transacciones, y estas tarifas de transacción se asignarán a los proveedores de liquidez en forma proporcional.

Características técnicas:

Modo Uniswap [Creador de mercado automático (AMM)], es decir, coloca dos cantidades determinadas de activos cifrados en un contrato inteligente y, según el algoritmo AMM, el precio de transacción del token se puede calcular automáticamente.

El punto principal de este algoritmo es que no importa cuál sea el volumen de la transacción, el producto de la cantidad de los dos activos intercambiados permanece constante, es decir, el creador de mercado del producto constante. La fórmula es x*y = k, donde x e y son la cantidad de tokens en el fondo de liquidez y k es el producto. Para mantener k constante, x e y solo pueden variar inversamente entre sí. Mientras tanto, los proveedores de liquidez que brindan liquidez a los creadores de mercado automatizados (AMM) pueden ver perder valor en sus tokens apostados. Este riesgo se denomina [pérdida temporal]. En términos simples, la pérdida impermanente se refiere a la diferencia de valor entre tener tokens en un AMM y tener tokens en su propia billetera. Esto sucede cuando el precio de un token en un AMM se desvía en cualquier dirección. Cuanto mayor es la desviación, mayor es la pérdida de impermanencia.

Incentivos:

El plan inicial de minería de liquidez de UNI se lanzará oficialmente a las 08:00 del 18 de septiembre de 2020, hora de Beijing. La primera fase se extenderá hasta las 08:00 del 17 de noviembre de 2020, hora de Beijing. Los cuatro fondos de liquidez de ETH/USDT, ETH/USDC, ETH/DAI y ETH/WBTC en Uniswap v2 respaldarán la minería UNI.

En la primera etapa, cada fondo común recibirá un total de 5.000.000 UNI, que se destinarán a los proveedores de liquidez en proporción a la liquidez aportada. Es decir, cada pool repartirá 83.333,33 UNI de recompensas por día. No habrá período de bloqueo para esta parte de la UNI recompensada.

Distribución y liberación de tokens:

Distribución inicial:
15 % para lanzamientos desde el aire de la comunidad;
2 % para minería de liquidez.
(Lanzamiento aéreo de la comunidad: el 15% del suministro inicial de tokens UNI se distribuirá a la comunidad Uniswap a través de lanzamientos aéreos, el 10,06% del suministro se proporcionará a usuarios históricos y el 4,92% se distribuirá a proveedores de liquidez de acciones (según al pasado Liquidez se distribuye proporcionalmente), los usuarios de stock SOCKS pueden reclamar 0.02%.

Extracción de liquidez: Uniswap distribuye otro 2 % de los tokens UNI a la comunidad a través de la extracción de liquidez. Uno o más grupos proporcionan liquidez para cultivar tokens UNI (se pueden agregar más grupos después de 30 días). Durante el período del 18 de septiembre al 17 de noviembre de 2020 se destinarán 5 millones de UNI a cada pool y se destinarán a los proveedores de liquidez en proporción a la liquidez aportada. )

Lanzado en cuatro años:
La biblioteca de gobernanza retendrá el 43 % del suministro de UNI;
Los miembros del equipo y los futuros empleados recibirán el 21,51 % del suministro de UNI;
Los inversores (es decir, los primeros capitalistas de riesgo de Uniswap) recibirán 17,80% de la oferta UNI;
Los asesores recibirán el 0,69% de la oferta UNI.
(El funcionario no ha revelado públicamente el cronograma exacto de lanzamiento).

Auditoría de seguridad:

Del 8 de enero al 30 de abril de 2020, un equipo de 6 ingenieros auditó el contrato inteligente Uniswap V2. (Anteriormente, el equipo era responsable del desarrollo del contrato inteligente y la verificación formal de MakerDAO, y completó la implementación y la verificación formal de Dai con múltiples garantías).

Opinión del mercado:

La razón por la que la gente piensa que UNI tiene valor es esencialmente debido a la posición de liderazgo de Uniswap en el campo DEX. Aunque UNI es el token de gobernanza del protocolo, tiene posibilidades futuras potenciales.

Riesgo del proyecto:

La presión de venta del equipo y los inversores es relativamente alta, la creación de mercado de AMM tiene el riesgo de pérdida gratuita, riesgo de lagunas contractuales, etc.

Juicios de valor:

Actualmente, UNI solo tiene una función de gobierno y es un token de gobierno. Todas las tarifas de transacción generadas en Uniswap no se usan para destruir UNI ni se entregan a los titulares de UNI.

Las tarifas actuales de Uniswap las obtienen principalmente los proveedores de liquidez. Actualmente, los proveedores de liquidez no solo capturan todas las tarifas de transacción, sino que también reciben incentivos de token UNI para la extracción de liquidez de los cuatro principales pares comerciales.

A corto plazo, de acuerdo con el plan de gobierno, algunas tarifas de transacción del protocolo Uniswap pueden distribuirse a UNI, lo que le permite a UNI capturar parte del valor de la tarifa, estabilizando así su soporte de precios.

A largo plazo, la integración de los intereses de los proveedores de liquidez y los poseedores de tokens permitirá que UNI capture el valor total del costo, mientras que los beneficios de los proveedores de liquidez se realizarán a través de UNI. Esta es una situación en la que todos ganan para los proveedores de liquidez, los titulares de tokens UNI, las partes del proyecto, los socios ecológicos, etc. Sin embargo, la formación de esta situación requiere del esfuerzo conjunto de la comunidad y necesita ser impulsada desde todos los aspectos, lo cual es difícil de lograr en el corto plazo. Lo que se puede lograr lo antes posible a corto plazo es otorgar algunas tarifas de transacción a los titulares de tokens UNI.

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