作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；編譯：陶朱，金色財經

3 月 28 日至 3 月 31 日期間，BTC 價格從 87,241 美元跌至 81,331 美元，抹去了前 17 天的漲幅。6.8% 的回調清算了 2.3 億美元的看漲 BTC 期貨頭寸，並且在很大程度上跟隨美國股市的下跌勢頭，因為標準普爾 500 期貨跌至 3 月 14 日以來的最低水平。

儘管 3 月 31 日努力維持在 82,000 美元以上，但四個關鍵指標表明投資者信心強勁，並且有跡象表明比特幣在不久的將來可能會與傳統市場脫鈎。

標準普爾 500 指數期貨（左）與比特幣/美元（右）。資料來源：TradingView / Cointelegraph

交易員們擔心全球貿易戰對經濟增長的影響，尤其是在 3 月 26 日美國宣布對外國製造的汽車徵收 25% 的關稅之後。據雅虎新聞報道，高盛策略師第二次下調了該公司年底標準普爾 500 指數的目標，從 6,200 點下調至 5,700 點。同樣，巴克萊分析師也將他們的預測從 6,600 點下調至 5,900 點。

無論投資者風險認知增強的原因是什麼，黃金在 3 月 31 日飆升至 3,100 美元以上的創紀錄高位。這項價值 21 萬億美元的資產被廣泛認為是終極對沖工具，尤其是當交易員優先考慮替代品而不是現金時。與此同時，美元兌一籃子外幣走弱，美元指數從 2 月份的 107.60 點跌至 104.10 點。

比特幣指標显示強勁，而長期投資者並不擔心

儘管比特幣在 6 個月內上漲了 36%，而同期標準普爾 500 指數下跌了 3.5%，但比特幣作為“数字黃金”和“不相關資產”的說法仍受到質疑。比特幣的幾個指標繼續显示強勢，表明在各國央行轉向擴張措施以防止經濟危機的情況下，長期投資者對暫時的相關性並不感到不安。

比特幣的挖礦哈希率（衡量網絡區塊驗證機制背後的計算能力）創下了歷史新高。

比特幣挖礦 7 天平均哈希率估計值，TH/s。資料來源：Blockchain.com

3 月 28 日，7 天哈希率達到峰值 8.562 億 TB/秒，高於 2 月份的 7.988 億 TB/秒。因此，從已知實體流入交易所的情況來看，礦工沒有出現恐慌性拋售的跡象。

過去，BTC 價格下跌與“死亡螺旋”的 FUD 時期有關，礦工在無利可圖時被迫拋售。此外，根據 Glassnode 的數據，3 月 30 日礦工向交易所的 7 天平均凈轉賬為 125 BTC，遠低於每天開採的 450 BTC。

比特幣 7 天礦工凈轉賬量平均值，BTC。資料來源：Glassnode

比特幣礦商 MARA Holdings 於 3 月 28 日提交了一份招股說明書，計劃出售價值高達 20 億美元的股票，以擴大其 BTC 儲備並用於“一般公司用途”。此前，在美國上市的視頻遊戲公司 GameStop (GME) 於 3 月 26 日提交了一份 13 億美元的可轉換債券發行計劃，同時更新了其儲備投資策略，將潛在的比特幣和穩定幣收購納入其中。

加密貨幣交易所儲備下降

根據 Glassnode 的數據，3 月 30 日，加密貨幣交易所的儲備降至 6 年來最低水平，達到 264 萬 BTC。可立即交易的代幣數量減少通常表明投資者更傾向於持有，這在比特幣價格在 7 天內下跌 5.1% 的情況下尤為重要。

最後，3 月 27 日至 3 月 28 日期間，美國現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 的凈流出接近於零，這表明機構投資者充滿信心。

簡而言之，由於創紀錄的高挖礦哈希率、企業採用和 6 年來最低的交易所儲備，比特幣投資者仍然充滿信心，這表明長期持有。