作者：念青，ChainCatcher

Coinbase 於今日公布第二季度財報，營收為 14.5 億美元，環比下降 11%，同比增長超 100%，與分析師預期的 13.7 億美元幾乎持平。凈收入為 3600 萬美元，環比下降97%。調整后的 EBITDA（稅前息前折舊前攤銷前利潤）為 5.96 億美元。Coinbase 連續四個季度實現營收正增長。

Coinbase 第二季度總交易量為 2260 億美元，較第一季度下降了 28%，交易收益為 7.81 億美元，環比下降 27%，訂閱和服務收入增長 17%，至 5.99 億美元。總運營費用為 11 億美元，環比增長 26%。Coinbase 第二季度在收入多元化方面取得了不錯的進展，訂閱和服務收入達到近 6 億美元。資產負債表增加到 78 億美元。

值得一提的是，Coinbase 第二季度託管費收入為 3500 萬美元，環比增長 7%。主要驅動力是第二季度的平均加密資產價格高於第一季度，也受益於其作為 BTC ETF 產品的託管人的相關資金流入。此外，Coinbase 在二季度產生了 2.4 億美元的 USDC 穩定幣利息收入，環比增長 22%。

Coinbase 還在Q2財報中特彆強調了Base在性能方面的較大提升：提速降費——基礎費用低於1美分，處理速度低於1秒。Base處理交易量第二季度增長300%。此外，Coinbase 在第二季度還推出了Coinbase Wallet的升級版本的自託管錢包Smart Wallet，以簡化用戶體驗。

收入多元化：交易費收入下降，訂閱和服務收入上漲

總體而言，Coinbase 第二季度在收入多元化方面取得了不錯的進展。Q2總交易量為2260億美元，環比下降28%。總交易費用收入為7.8億美元，環比下降27%，同比增長138%。收入佔比從Q1的65%降低到54%，但仍為最主要的營收來源。訂閱和服務收入達到近 6 億美元，環比增長 17%。公司利息和其他收入為6970萬美元，環比增長40%。

• 零售交易費用

2024 Q2零售交易費收入為 6.65億美元，環比下降29%，同比上漲130%。Q2零售交易量為370億美元，環比下降34%。Coinbase 交易費用直接受到加密市場行情的影響，第二季度加密貨幣現貨市場交易狀況比第一季度更加疲軟，尤其是在美國。

• 機構交易費用

第二季度機構交易相較第一季度有所放緩。Q2機構交易收入為6400萬美元，環比下降25%，同比增長272%。第二季度的機構交易量為1890億美元，環比下降26%。

第一季度得益於2024 年 1 月比特幣 ETF 的獲批上市，Coinbase吸引了機構投資者的大量湧入，機構平台 Coinbase Prime 2024 Q1 交易量和活躍客戶數量創下歷史新高。儘管第二季度交易收入降低，但在7月，以太坊現貨 ETF 正式獲批，Coinbase 被9隻中的8隻授權成為託管方，Coinbase機構交易費用收入仍在持續受益於加密 ETF 的上市。

訂閱和服務收入

Coinbase Q2的訂閱和服務收入為5.99億美元，同比增長17%。訂閱和服務收入受益於更高的USDC平均平台餘額和USDC市值以及較高的平均加密資產價格，尤其是SOL和ETH。

• 穩定幣收入為 2.4 億美元，，環比增長22%。主要驅動力是較高的平均USDC平台餘額和較高的平均USDC市值。平台上 USDC的價值為57億美元，僅比第一季度末的55億美元增長了2%。
• 區塊鏈的獎勵收入為1.85億美元，環比增長23%。增長的主要驅動力是更高的SOL和ETH均價。
• 利息和財務費用收入為6900萬美元，環比增長4%。增長的主要驅動力是較高的平均託管法定餘額。
• 託管費收入為3,500萬美元，環比增長7%。第二季度增長的主要驅動力是平均加密資產價格高於第一季度。此外，託管費收入的增長同樣受益於作為BTC ETF產品的託管人的角色相關的資金流入。
• 其他訂閱和服務收入為7000萬美元，同比增長9%，主要由Coinbase One收入的增長推動。

資產負債表

截至第二季度，Coinbase持有78億美元資產，環比增加10%，即增加了7.33億美元，具體組成如下圖所示。

第三季度展望

Coinbase 第三季度的訂閱和服務收入將在5.3-6億美元之間。2024年7月，Coinbase已創造了約2.1億美元的交易總收入，表示將繼續推動目標的實現。

此外，Coinbase 將在第三季度繼續推動 USDC 在全球的採用，使其成為最合規的穩定幣。因此Q3與USDC相關的費用將增加。截至第二季度，Coinbase擁有3486名全職員工，增長2%。在今年接下來半年裡，Coinbase還將持續增加員工，來支持產品開發和國際擴張等業務。