来源：Coinbase；编译：邓通，金色财经

对非报复性国家暂停征收关税 90 天后，市场继续缓解，比特币价格在 8.4 万美元左右波动。

• SOL/ETH 交叉盘本周创下新高，因为加密货币原生投资者继续将其仓位从 ETH 转移到 SOL 或增持 SOL

• 上周发生的重大代币事件是 4 月 13 日 Mantra 的 OM 代币“闪崩”92%

在对非报复性国家暂停征收关税 90 天（4 月 9 日宣布）之后，我们继续看到市场紧张情绪缓解，比特币在过去一周内在 84,000 美元左右波动。中美贸易关系仍然是影响市场情绪的关键因素，白宫表示愿意达成协议，中国也表示愿意进行谈判。

话虽如此，美联储主席杰罗姆·鲍威尔 4 月 16 日在芝加哥经济俱乐部发表讲话，谈到“远超预期”的关税对经济的影响，暗示这可能会导致美国出现滞胀局面。宏观经济状况的不确定性导致市场有所回调，但经风险调整后，比特币的表现继续优于标准普尔 500 指数和纳斯达克指数。

与此同时，我们看到 SOL / ETH 交叉汇率上周创下新高（截至 4 月 17 日为 0.0848），因为越来越多的加密货币原生投资者将其头寸从 ETH 转移到 SOL 或增加了其 SOL 持有量。对于寻求多元化加密货币贝塔投资的市场参与者来说，SOL 在 4 月初的下跌被视为一个有吸引力的切入点。这种战略轮换很有趣，因为即使在市场对美国证券交易委员会批准贝莱德、灰度、Bitwise 和富达的以太坊 ETF 期权做出积极反应的背景下，SOL 的表现仍然明显优于 ETH。

话虽如此，我们已经看到，这一周期中的监管进步不足以抵消对加密货币表现造成压力的更广泛的宏观经济逆风。近日，SEC加密货币特别工作组召开了一场关于交易的圆桌会议，并宣布将于2025年4月25日、5月12日和6月6日举行三场圆桌会议，分别关注托管、代币化和DeFi。此前，也有报道称，在新政府持续进行的监管调整中，美国证券交易委员会 (SEC) 计划重新评估拜登时代的加密货币指导方针。

值得注意的是，全球中心化交易所 (CEX) 的数据显示，尽管最近几周出现大范围抛售，但各产品的 BTC 交易量仍然相对强劲，这帮助 BTC 的表现优于许多受到需求减少和流动性减弱影响的山寨币。当然，一个重大的特定代币事件——4 月 13 日 Mantra 的 OM 代币“闪电崩盘” 92%（从 2 月 23 日的峰值下跌）——并没有起到帮助作用。引发这一举动的原因尚不清楚，但 4 月 16 日，Mantra 就此事件发表了官方声明。

加密货币与传统资产概览

Coinbase 和 CES 洞察

BTC本周表现相对较好，过去7天上涨约6.6%。相比之下，COIN50 指数同期仅上涨了 4.5%。对 BTC 的持续竞购可能是由于其“价值存储”地位、美元疲软以及黄金在传统市场的优异表现。我们继续看到来自不同客户群体的 BTC 买家涌现。随着比特币在投资组合中的作用变得更加清晰，平均交易规模也有所增加。与此同时，我们继续看到 ETH 的直接卖家和 SOL/ETH 交叉货币的买家。由于近期存在诸多不确定性，规模较小、流动性较差的山寨币交易已经放缓。

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